Kết quả kinh doanh quý IV và cả năm 2025 của ngành chứng khoán. (*): BCTC riêng. (Nguồn: Khải Nguyên tổng hợp từ BCTC).
Thuộc nhóm công ty có vốn hóa lớn trong ngành, Chứng khoán TP HCM (HSC) ghi nhận kết quả tăng trưởng trong quý IV/2025 với lợi nhuận sau thuế đạt 319 tỷ đồng, cao hơn 41% so với cùng kỳ năm trước.
Doanh thu trong quý đạt 1.398 tỷ đồng, tăng 18%, với đóng góp chính đến từ mảng cho vay khi doanh thu tăng 44% và hoạt động môi giới tăng 52%. Dư nợ cho vay của HSC tăng lên 28.150 tỷ đồng tại thời điểm cuối quý. Ở chiều ngược lại, mảng tự doanh suy giảm khi lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) giảm 27% so với cùng kỳ.
Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN) ghi nhận doanh thu quý IV/2025 đạt 188 tỷ đồng, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Trong cơ cấu doanh thu, mảng môi giới tăng 45%, trong khi lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) tăng 14%. Chi phí trong kỳ ghi nhận 142 tỷ đồng, tăng 29%. Kết quả, YSVN khép lại quý cuối năm với lợi nhuận sau thuế đạt 37 tỷ đồng, tăng 55% so với quý IV/2024.
Ở chiều kém tích cực hơn, Chứng khoán Agribank (Agriseco) ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 đạt 29 tỷ đồng, giảm 33% so với cùng kỳ. Trong quý, doanh thu từ các nghiệp vụ như môi giới, tự doanh và các khoản thu nhập khác đều tăng, giúp tổng doanh thu và thu nhập khác tăng 23%. Tuy nhiên, lợi nhuận suy giảm do công ty không ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng từ thu hồi nợ trong kỳ, trong khi cùng kỳ năm trước được hoàn nhập 29 tỷ đồng.
Danh sách các công ty báo lỗ trong quý IV tiếp tục nối dài với sự xuất hiện của Chứng khoán Beta, GTJA Việt Nam và APG.
Riêng Chứng khoán APG cho biết doanh thu hoạt động trong quý đạt 73 tỷ đồng, gấp 6 lần so với cùng kỳ, chủ yếu đến từ việc gia tăng đầu tư vào kinh doanh các tài sản tài chính và hoạt động cho vay. Chi phí hoạt động giảm 85% so với cùng kỳ do không phát sinh lỗ từ bán các tài sản FVTPL, trong khi chi phí quản lý tăng 38% do đẩy mạnh đầu tư cơ sở vật chất. Kết quả, khoản lỗ sau thuế quý IV/2025 của APG ghi nhận 16 tỷ đồng, thu hẹp đáng kể so với mức lỗ 51 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Chứng khoán Stanley Brothers (SBSI) ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 đạt gần 11 tỷ đồng, cải thiện so với mức lỗ gần 18 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Kết quả này gần như hoàn toàn đến từ mảng tự doanh, khi lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt gần 17 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ chỉ ở mức vài triệu đồng. Doanh thu từ các mảng khác không đáng kể.
Nhờ kết quả trong quý cuối năm, công ty thoát lỗ và kết thúc năm 2025 với lợi nhuận sau thuế hơn 3 tỷ đồng, trái ngược mức lỗ gần 29 tỷ đồng của năm 2024. Hiện tại, danh mục tự doanh của SBSI chủ yếu là trái phiếu.
Một trường hợp khác chuyển biến từ lỗ sang lãi là Chứng khoán Phú Hưng (PHS). Trong quý IV/2025, doanh thu của công ty tăng 75% so với cùng kỳ nhờ diễn biến thị trường tích cực. Doanh thu nghiệp vụ môi giới chứng khoán gấp đôi, lãi từ các khoản cho vay và phải thu tăng 52%, trong khi mảng tự doanh cũng ghi nhận tăng trưởng. Chi phí hoạt động trong kỳ tăng 49%.
Kết quả, PHS đạt gần 22 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, so với cùng kỳ lỗ hơn 1 tỷ đồng. Lũy kế cả năm 2025, lợi nhuận sau thuế của công ty đạt 93 tỷ đồng, trong khi năm 2024 ở mức không đáng kể.
Chứng khoán JB Việt Nam (JBSV) ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 đạt hơn 13 tỷ đồng, gấp 3,5 lần so với cùng kỳ năm trước. Công ty cho biết kết quả cải thiện chủ yếu đến từ việc gia tăng lãi từ các khoản cho vay.
Ở nhóm tăng trưởng, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) ghi nhận doanh thu hoạt động quý IV/2025 đạt 308 tỷ đồng, gấp rưỡi so với cùng kỳ. Doanh thu từ môi giới, cho vay ký quỹ, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) và kinh doanh giấy tờ có giá đều tăng. Chi phí cũng gia tăng nhưng với tốc độ chậm hơn doanh thu, qua đó giúp công ty đạt gần 47 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 48% so với quý IV/2024.
Xét theo mức tăng trưởng tương đối, Chứng khoán ASAM là công ty có mức tăng mạnh nhất trong nhóm công bố ngày 20/1. Lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 đạt 33 tỷ đồng, gấp 23 lần so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đến từ doanh thu gấp 6 lần, trong đó lãi từ các tài sản FVTPL đạt 46 tỷ đồng, gấp 18 lần cùng kỳ.
Ở chiều ngược lại, Chứng khoán Finhay (FHSC, tên cũ là Chứng khoán Vina) tiếp tục báo lỗ gần 1 tỷ đồng trong quý IV/2025. Doanh thu trong kỳ không đủ bù chi phí, bao gồm cả chi phí quản lý công ty. Dù vậy, mức lỗ đã thu hẹp đáng kể so với gần 6 tỷ đồng của quý IV/2024, chủ yếu nhờ chi phí được tiết giảm.
