Theo thông tin từ buổi gặp gỡ nhà đầu tư của Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP (PV Power - Mã: POW), Chứng khoán Vietcap cho biết nhìn chung, tiến độ vận hành thương mại của Nhơn Trạch 3&4 (NT3&4) đang thực hiện đúng với kế hoạch vào tháng 11 và tháng 12.
PV Power cho biết Nhơn Trạch 3 đã bắt đầu vận hành thương mại vào ngày 21/11. Nhơn Trạch 4 hiện đang trong giai đoạn chạy thử bằng dầu và dự kiến vận hành thương mại vào tháng 12.
Về quyết toán vốn đầu tư xây dựng cơ bản (XDCB), doanh nghiệp kỳ vọng quyết toán vốn đầu tư XDCB sẽ thấp hơn ngân sách (34.500 tỷ đồng).
Về các đường dây truyền tải 220 - 500 kV và trạm biến áp kết nối các nhà máy điện NT3&4 vào lưới điện quốc gia, EVN đã hoàn thành đường dây 500 kV của Nhơn Trạch 4 và hiện đã đi vào hoạt động.
Đối với Nhơn Trạch 3, có hai đường dây được quy hoạch, một đường dây đã hoàn thành và đi vào hoạt động, Nhơn Trạch 3 hiện đang truyền tải qua đường dây này cũng như các đường dây hiện hữu của Nhơn Trạch 1–2.
Đối với đường dây thứ hai, vào ngày 15/11, cơ quan chức năng địa phương đã bàn giao mặt bằng cho EVN. Ban lãnh đạo xác nhận rằng hoạt động và truyền tải điện của Nhơn Trạch 3 không bị ảnh hưởng bởi việc chậm vận hành đường dây thứ hai.
Nhà máy nhiệt điện Nhơn Trạch 2. (Ảnh: PV Power).
Lợi nhuận năm 2025 có thể đạt 2.500 tỷ
Phía PV Power kỳ vọng lợi nhuận sau thuế sơ bộ năm 2025 đạt 2.500 tỷ đồng, gấp 2,1 lần cùng kỳ (không bao gồm NT3&4), doanh thu đạt 35.000 - 36.000 tỷ đồng, tăng khoảng 15-19% so với năm ngoái với sản lượng điện thương phẩm đạt 18,6 tỷ kWh (tăng 16%).
Năm 2025, PV Power lên kế hoạch tổng doanh thu 38.185 tỷ đồng, tăng 26% song lãi sau thuế dự kiến giảm 64% còn 439 tỷ. Tính riêng 9 tháng đầu năm, lợi nhuận đạt được đã gần gấp 5 lần chỉ tiêu cả năm với 2.182 tỷ đồng.
Công ty diễn giải kết quả khả quan năm 2025 nhờ các nhà máy điện khí có lợi nhuận mạnh nhờ sản lượng hợp đồng (Qc) được giao cao ở mức 90- 100% so với mức quy định 80%. Bên cạnh đó, dự án Vũng Áng có suất hao nhiệt giảm 3%, đóng góp 100 tỷ đồng.
Ngoài ra, ở mảng thủy điện, do mưa lớn và bão, các nhà máy thủy điện của PV Power ghi nhận sản lượng điện thương phẩm cao nhất trong lịch sử.
Về năm 2026, PV Power đặt mục tiêu năm với sản lượng điện thương phẩm tăng và lợi nhuận giảm so với cùng kỳ.
Sản lượng tăng so với cùng kỳ đến từ sự đóng góp của Nhơn Trạch 3&4. Phía Vietcap cho rằng kế hoạch lợi nhuận giảm so với cùng kỳ là do chi phí khấu hao và lãi vay lớn của Nhơn Trạch 3&4 trong năm đầu hoạt động.
Tuy nhiên, doanh nghiệp tự tin vào mức Qc cho Nhơn Trạch 3&4 là 65% (tương đương 6,05 tỷ kWh dựa trên thiết kế vận hành 6.000 giờ/năm).
Gần đây, Bộ Công Thương có kế hoạch huy động sơ bộ chỉ từ 30 triệu kWh đến 1,7 tỷ kWh cho Nhơn Trạch 3&4 trong năm 2026. Phía PV Power cho hay kế hoạch huy động cuối cùng dự kiến sẽ được Bộ Công Thương phê duyệt vào đầu tháng 12.
Nhà máy nhiệt điện Vũng Áng. (Ảnh: PV Power).
Đối câu chuyện nguồn cung khí, ở dự án Cà Mau 1&2, PV Power đã ký hợp đồng với PV GAS để mua khí từ mỏ Nam Du–U Minh bắt đầu từ quý IV/2028, với sản lượng hàng năm là 0,7 tỷ m3.
PV GAS cũng đang trong giai đoạn đàm phán cuối cùng cho mỏ Khánh Mỹ - Đầm Dơi - Hoa Mai, dự kiến PV Power sẽ mua khoảng 0,4 tỷ m3 mỗi năm cũng bắt đầu từ quý IV/2028.
Dự án Nhơn Trạch 1&2 dự kiến có đủ khí nội địa cho năm 2026. Nhơn Trạch 2 đã đảm bảo nguồn cung cấp khí, với hợp đồng mua bán khí với PV GAS có hiệu lực đến năm 2036. Trong thời gian tới, nguồn cung sẽ được bổ sung khoảng 2 tỷ m3 mỗi năm từ mỏ Sư Tử Trắng 2B.
PV Power dự kiến mua than từ Lào làm nguồn cung bổ sung cho Vũng Áng từ năm 2026, với giá thấp hơn của Vinacomin (TKV), giúp giảm chi phí biến đổi và cải thiện biên lợi nhuận.
Khối lượng mua sẽ phụ thuộc vào đàm phán chính phủ và các tuyến vận chuyển. Theo kế hoạch, khối lượng mua là khoảng 700-800 nghìn tấn/năm, trong khi PV Power kỳ vọng đảm bảo được 400-500 nghìn tấn than hàng năm (khoảng 15% nhu cầu).
Doanh nghiệp dự báo giá dầu năm 2026 ước tính khoảng 70 USD/thùng còn giá than năm 2026 dự kiến dao động trong khoảng 2,6–2,7 triệu đồng/tấn.
Liên quan tới lịch bảo dưỡng các nhà máy điện trong năm 2026, doanh nghiệp có kế hoạch đại tu Cà Mau 1&2, Thủy điện Nậm Nơn và trung tu Vũng Áng.
Về các dự án mới, dự án LNG Quảng Ninh (30% cổ phần) có công suất 1.500 MW, tổng vốn đầu tư 2,2 tỷ USD, và sắp khởi công trong thời gian tới.
Còn dự án LNG Quỳnh Lập (1.500 MW) và LNG Vũng Áng (3.000 MW) hiện đang trong giai đoạn thủ tục pháp lý, PV Power kỳ vọng sẽ nắm giữ cổ phần chi phối.
