Theo báo cáo phân tích sau sự kiện Vingroup Investor Day 2025, Chứng khoán Mirae Asset Securities (Mirae Asset) xác nhận VinFast đang duy trì mục tiêu bán 200.000 xe trong năm tài chính 2025, một con số gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Mirae Asset nhấn mạnh: "hiện VinFast có hơn 67.000 đơn hàng chờ giao, tạo nền tảng hỗ trợ cho việc hoàn thành kế hoạch".
Để đạt được mục tiêu cả năm, Mirae Asset tính toán rằng VinFast cần bàn giao khoảng 30.000 xe trong tháng 11 và 35.000 xe trong tháng 12/2025. Động lực cho sự tăng trưởng này đến từ đà phục hồi nhanh chóng của doanh số từ quý III, sau giai đoạn chững lại do các yếu tố thị trường trong khoảng từ tháng 3 đến tháng 8. Trong đó, doanh số bán hàng trong tháng 9 và tháng 10 đã lần lượt đạt 13.000 và 20.000 xe.
Mẫu xe điện VF 9 của VinFast. Ảnh: Đức Huy.
Mẫu xe dẫn dắt doanh số
Trong tháng 10, VinFast xác nhận việc bàn giao thành công 20.380 ô tô điện, qua đó nâng tổng số xe bán ra trong 10 tháng đầu năm lên 124.264 xe trên toàn quốc. Thành tích này không chỉ giúp VinFast trở thành thương hiệu ô tô đầu tiên tại Việt Nam vượt mốc 20.000 xe bán ra trong một tháng, mà còn giúp hãng duy trì vị trí dẫn đầu về thị phần trong 12 tháng liên tiếp.
VF 3 tiếp tục giữ vững vị thế xe bán chạy nhất của VinFast với 4.619 xe được giao trong tháng 10, nâng tổng số bán từ đầu năm lên 36.005 chiếc và được coi là "mẫu xe quốc dân". Theo sát là VF 5 với tổng số lũy kế 35.406 xe.
VF 6 cũng đóng góp 16.949 xe trong 10 tháng đầu năm. Trong khi đó, mẫu C-SUV VF 7 ghi nhận doanh số 10 tháng lên 7.067 xe.
Ở mảng xe kinh doanh dịch vụ, MPV 7 chỗ Limo Green đạt 6.504 xe sau 3 tháng ra mắt. Mẫu xe Herio Green có tổng số lũy kế từ đầu năm 11.524 xe.
Chiến lược đa tầng
Để hiện thực hóa các mục tiêu dài hạn, theo báo cáo của Mirae Asset, VinFast đang triển khai một chiến lược phát triển sâu rộng, tập trung vào việc xây dựng một hệ sinh thái toàn diện và nâng cấp năng lực cốt lõi.
Trọng tâm của chiến lược là việc áp dụng cấu trúc ba thương hiệu chính, bao gồm VinFast, Green và Lạc Hồng. Mục tiêu của cấu trúc này là để tiếp cận các tệp khách hàng đa dạng nhưng vẫn tối ưu hóa chi phí bằng cách sử dụng chung một nền tảng công nghệ và kiến trúc xe.
Song song, VinFast đang thực hiện một bước tiến công nghệ quan trọng khi nâng cấp hệ thống điện tử từ EEA 1.0 lên mô hình định nghĩa bằng phần mềm (software-defined vehicle) EEA 2.0.
Trong mô hình mới này, năng lực xử lý được tập trung vào bộ điều khiển trung tâm (Central Vehicle Controller), giúp cải thiện đáng kể tốc độ xử lý, tối ưu hóa đường truyền giao tiếp và cho phép cập nhật phần mềm từ xa (OTA) một cách liền mạch.
Hệ sinh thái của VinFast cũng đang được mở rộng thông qua nhiều mô hình tiếp cận khách hàng, bao gồm sở hữu, thuê và đăng ký theo gói, tạo nên một hành trình người dùng đa kênh.
Mô hình GSM (Green SM) sử dụng xe VinFast cho dịch vụ taxi và gọi xe, không chỉ tạo ra doanh thu mà còn là một kênh marketing hiệu quả, giúp tăng mức độ nhận diện thương hiệu với nhóm khách hàng chưa sở hữu xe.
Mô hình Green Future đảm nhiệm vai trò trong vòng đời thứ hai của sản phẩm, thực hiện tái sử dụng xe cũ để cho thuê và bán lại dưới dạng xe đã có chứng nhận, giúp tạo ra một thị trường thứ cấp lành mạnh.
Cuối cùng, V-GREEN đóng vai trò nền tảng khi cung cấp hạ tầng trạm sạc cho toàn bộ hệ sinh thái, đảm bảo trải nghiệm sử dụng xe điện không bị gián đoạn.
Theo Mirae Asset, doanh số cho các bên liên quan, chủ yếu là GSM, chiếm khoảng 22% trong nửa đầu năm 2025 và dự kiến sẽ duy trì ở mức dưới 25% cho cả năm. GSM cũng có kế hoạch tiếp tục huy động vốn trong và ngoài nước để mở rộng đội xe, đặc biệt khi công ty dự định mở rộng sang khoảng 10 thị trường mới đến năm 2026.
Để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng, VinFast đã mở rộng năng lực sản xuất lên khoảng 600.000 xe/năm. Năng lực này được hỗ trợ bởi các nhà máy mới tại Hà Tĩnh, Ấn Độ và một nhà máy tại Indonesia sắp đi vào hoạt động. Hệ thống phân phối toàn cầu của hãng cũng đã phát triển lên hơn 380 đại lý và showroom.
Triển vọng tài chính
Ông Phạm Nhật Vượng, Chủ tịch HĐQT Vingroup. Ảnh: VIC
Về mặt tài chính, báo cáo của Mirae Asset nhận định rằng VinFast nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ cổ đông sáng lập, do đó không phải chịu áp lực huy động vốn ở mức định giá thấp. Tuy nhiên, biên lợi nhuận trong ngắn hạn có thể tiếp tục chịu áp lực do các chương trình khuyến mại trong nước và chi phí thâm nhập các thị trường mới ở nước ngoài. Dòng tiền của công ty nhiều khả năng sẽ còn tiếp tục ở mức âm trong giai đoạn tới do các kế hoạch đầu tư mở rộng.
Trước đó vào cuối tháng 4, tại cuộc họp thường niên, trả lời câu hỏi của cổ đông về mục tiêu kinh doanh của VinFast năm nay, ông Phạm Nhật Vượng, Chủ tịch HĐQT Vingroup, cho biết năm nay VinFast đặt mục tiêu bán ra hơn 200.000 xe điện, chiếm khoảng 40% thị phần tiêu thụ xe ôtô trong nước.
"Đây là thị phần lớn nhất của một hãng xe tại thị trường Việt Nam, chứ không riêng hãng xe nội địa. Nếu đạt mục tiêu kinh doanh này thì VinFast sẽ đạt điểm hòa vốn tại thị trường Việt Nam", ông Vượng khẳng định.
Kết quả mới nhất được công bố, nửa đầu năm, VinFast ghi nhận doanh thu 32.915 tỷ đồng (khoảng 1,3 tỷ USD), gấp hai lần năm ngoái, nhưng vẫn lỗ gần 38.000 tỷ đồng.
