(Ảnh minh họa: Tiến Dũng).
Áp lực lãi suất hạ nhiệt
Hiện tại, lãi suất huy động của các ngân hàng kỳ hạn 3 - 12 tháng đã nhích tăng, chủ yếu ở các ngân hàng nhỏ và vừa, trong khi các ngân hàng lớn vẫn duy trì mức ổn định.
Trong chương trình Tại Data Talk | The Catalyst: "Báo cáo quý III hé lộ điều gì về dòng tiền trở lại bất động sản?" do Trang TTĐTTH VietnamBiz phối hợp cùng WiGroup sản xuất,ông Đỗ Thạch Lam, Trưởng phòng cao cấp Trung tâm Phân tích, Chứng khoán Rồng Việt, cho rằng nguyên nhân tăng lãi suất bao gồm biến động tỷ giá trong năm vừa qua, gây áp lực lên chi phí vốn, cùng với việc các ngân hàng đẩy mạnh tín dụng. Tuy nhiên, chuyên gia cho rằng tác động này chủ yếu mang tính ngắn hạn.
So sánh với giai đoạn 2015 - 2016, khi lãi suất cho vay ưu đãi 12 - 24 tháng khoảng 7,5 - 8%/năm, hiện nay lãi suất 18 - 36 tháng cố định khoảng 6,8 - 7,2%/năm. Điều này cho thấy vẫn còn dư địa cho điều chỉnh lãi suất mà không gây áp lực lớn lên thị trường.
Kỳ vọng sang năm 2026, áp lực lãi suất có thể giảm nhờ ba yếu tố: Ổn định tỷ giá nhờ các chính sách của nhà nước; ngân hàng mở lại room tín dụng, giảm nhu cầu huy động vốn cao; nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng với mục tiêu tăng trưởng GDP 8 - 10%.
"Nếu mặt bằng lãi suất được giữ ở mức tương đương hiện tại hoặc tăng nhẹ khoảng 0,5% sẽ không ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế chung, qua đó chưa có tác động đánh kể đến doanh nghiệp bất động sản", ông Lam nhận định.
Lợi thế cạnh tranh của chủ đầu tư trong bối cảnh thị trường phân hóa
Sức khỏe tài chính ngành bất động sản hiện tại được ông Nguyễn Khắc Minh Tâm, Phó phòng Nghiên cứu và Phân tích, Khối Khách hàng tổ chức Chứng khoán Yuanta Việt Nam, đánh giá khá tích cực khi hầu hết doanh nghiệp cải thiện thanh khoản, quản lý nợ vay ổn định và huy động vốn từ thị trường chứng khoán. Chỉ khoảng hai doanh nghiệp, trong đó có Novaland, chưa đáp ứng toàn bộ tiêu chí nhưng nhìn chung, rủi ro thanh khoản ở mức thấp.
Cũng theo anh Lam, nguồn cung nhà ở dự kiến sẽ cải thiện đáng kể tại Hà Nội, TP HCM, Bình Dương và Bà Rịa - Vũng Tàu, đáp ứng nhu cầu mua nhà của người dân nội thành và vùng phụ cận. Các thị trường cấp 2, với tốc độ đô thị hóa cao, phát triển khu công nghiệp và lượng lao động chuyển về được đánh giá là điểm nóng thu hút đầu tư hạ tầng như metro, đường vành đai, mở rộng các tuyến đường chính, qua đó hỗ trợ khả năng hấp thụ nguồn cung.
Về giá nhà, mặt bằng giá hiện đã tăng tương đối nóng với khoảng 20% so với năm 2025. Mức tăng hợp lý trong năm 2026 là khoảng 7 - 10%, tương đương trung bình giai đoạn 2015 - 2019, phù hợp với khả năng thanh toán của người mua. Tại Hà Nội và TP HCM, mức thu nhập đủ điều kiện mua nhà đã được nâng từ 10 - 15 triệu đồng/tháng lên khoảng 20 triệu đồng/tháng, giúp cân bằng giữa nhu cầu và khả năng thanh toán.
Với mặt bằng lãi suất thấp và dự kiến ổn định, người mua nhà lần đầu sẽ tiếp tục được hỗ trợ thông qua các chính sách vay ưu đãi của một số ngân hàng. Nhờ vậy, hoạt động bán hàng của các doanh nghiệp bất động sản sẽ được thúc đẩy, đặc biệt là các dự án ở các thành phố vệ tinh và thị trường cấp 2 tiềm năng.
Các chuyên gia nhấn mạnh ba yếu tố quan trọng để đưa ra quyết định đầu tư vào cổ phiếu bất động sản, bao gồm pháp lý dự án có đủ điều kiện để triển khai hay không; khả năng mở rộng quỹ đất của doanh nghiệp đó ra sao; khả năng bán hàng và chất lượng sản phẩm - yếu tố quyết định trong bối cảnh cạnh tranh cao.
"Khả năng bán hàng linh hoạt, phân bổ giỏ hàng theo giai đoạn, đặc biệt ở thị trường cấp một, sẽ gia tăng hiệu quả lợi nhuận. Các thị trường cấp hai, với đô thị hóa nhanh và phát triển khu công nghiệp cũng hấp dẫn nếu doanh nghiệp có quỹ đất sạch và hạ tầng hoàn thiện".
Thị trường bất động sản dân cư hiện đang ở chu kỳ mở rộng, với nền tảng tài chính doanh nghiệp ổn định, áp lực nợ vay được kiểm soát, nguồn cung tăng và pháp lý được cải thiện. Những doanh nghiệp có khả năng bán hàng tốt, quỹ đất sạch và pháp lý minh bạch sẽ là tâm điểm trên bản đồ bất động sản 2026, mở ra cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư cá nhân và tổ chức", ông Lam lưu ý.
