Giá vàng thế giới neo trên mốc 4.200 USD/ounce
Giá vàng biến động trái chiều trong phiên giao dịch sáng ngày thứ Hai (8/12), với tâm điểm thị trường đang hướng tới chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tuần này.
Tại thời điểm 7h00 (giờ Việt Nam), giá vàng giao ngay tăng 0,1% lên 4.201,6 USD/ounce, theo kitco, trong khi giá vàng giao tháng 2 giảm 0,27% xuống 4.231,55 USD.
Trong 6 tuần qua, kỳ vọng về lãi suất tại Mỹ liên tục thay đổi chóng mặt. Tại cuộc họp chính sách gần nhất, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cảnh báo giới đầu tư rằng việc cắt giảm lãi suất trong tháng 12 không phải là điều hiển nhiên.
Giọng điệu "diều hâu" này đã khiến thị trường nhanh chóng loại bỏ khả năng nới lỏng lãi suất trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, lạm phát ổn định và số liệu cho thấy sự giảm tốc rõ rệt của thị trường lao động Mỹ đã khiến kỳ vọng về việc hạ lãi suất quay trở lại chỉ chưa đầy một tuần trước cuộc họp chính sách sắp tới.
Theo công cụ FedWatch của CME, vào cuối tháng 10, thị trường từng định giá 90% khả năng Fed sẽ giảm lãi suất, nhưng sau cuộc họp FOMC tháng 11, con số này tụt xuống chỉ còn 30%. Hiện tại, kỳ vọng đó lại tăng trở lại gần 90% cho cuộc họp cuối cùng của năm 2025.
Chính sự bất định này đã làm tăng biến động trên thị trường vàng khi giá phục hồi từ mức đáy gần 3.900 USD/ounce trong tháng 11. Tuy nhiên, bước vào cuối tuần trước, giá dường như đang mắc kẹt quanh mốc 4.200 USD/ounce.
Dù vàng vẫn thể hiện sức mạnh bền bỉ, một số chuyên gia nhận định cần có thêm các yếu tố kích thích mới để đưa giá quay trở lại mức đỉnh kỷ lục hồi tháng 10. Với thời gian còn lại trong năm 2025 không còn nhiều, đây sẽ là một thách thức không nhỏ.
"Xu hướng sắp tới của vàng sẽ phụ thuộc vào việc Fed có tiếp tục nới lỏng chính sách hay không, cũng như các yếu tố vĩ mô như tăng trưởng suy yếu hoặc rủi ro địa chính trị leo thang", ông Aaron Hill, Giám đốc phân tích thị trường tại FP Markets, nói với Kitco News.
"Để lập đỉnh mới, vàng cần kết hợp giữa việc giảm lãi suất mạnh tay, đồng USD suy yếu và nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng. Một cú bứt phá vượt ngưỡng trước thềm năm mới đòi hỏi nhiều hơn là chỉ một lần giảm lãi suất – có thể cần một cú sốc vĩ mô hoặc tín hiệu nới lỏng rõ ràng hơn từ Fed".
Ngoài quyết định về lãi suất, chuyên gia phân tích hàng hóa Barbara Lambrecht từ ngân hàng Commerzbank cho biết bà sẽ đặc biệt chú ý đến định hướng chính sách và biểu đồ chấm, dự báo lãi suất của Fed trong thời gian tới.
Trong bản dự báo kinh tế tháng 9, Fed từng phát tín hiệu sẽ có hai đợt giảm lãi suất trong năm tới. Tuy nhiên, lo ngại về tăng trưởng chững lại cùng áp lực chính trị ngày một lớn đang làm dấy lên kỳ vọng rằng Fed có thể nới lỏng chính sách mạnh tay hơn trong năm 2026.
"Nếu các thành viên FOMC kỳ vọng nhiều đợt giảm lãi suất hơn so với tháng 9, điều đó có thể đẩy giá vàng đi lên, đặc biệt khi các mức giảm lãi suất vẫn chưa được thị trường định giá trong những cuộc họp đầu năm tới", bà Lambrecht phân tích.
Ông Lukman Otunuga, chuyên gia phân tích thị trường cấp cao tại FXTM, cho rằng biến động của vàng sẽ tăng mạnh do những bất định về hướng đi chính sách tiền tệ của Fed.
"Rõ ràng, lãi suất Mỹ được kỳ vọng sẽ bị giảm lần thứ 3 trong năm nay, nhưng triển vọng năm 2026 vẫn còn mờ mịt. Việc thiếu dữ liệu việc làm tháng 10 và CPI mới nhất buộc Fed phải đưa ra quyết định dựa trên thông tin không đầy đủ, trong bối cảnh FOMC đang chia rẽ hơn bao giờ hết", ông nói.
"Bất kỳ bất ngờ nào cũng có thể khiến vàng biến động mạnh. Xét về kỹ thuật, nếu giá vượt 4.240 USD, khả năng cao sẽ tiến đến 4.300 USD. Ngược lại, nếu thủng mốc 4.200 USD, vàng có thể lùi về 4.180 hoặc 4.160 USD."
